Méthodologie publique

Une méthode d’analyse documentée et comparable

Investscore France organise les informations disponibles sur les fonds afin de faciliter leur comparaison: performance ajustée du risque, drawdown, frais, documentation, liquidité, qualité de gestion et usage dans un portefeuille.

Thèse Investscore

Comparer un fonds suppose de le replacer dans son univers de risque.

Un fonds monétaire, un fonds obligataire, un fonds actions et un fonds diversifié répondent à des usages différents. La grille Investscore est donc normalisée par classe d’actifs.

Poids cible 25 %

Rendement ajusté du risque

Apprécier la performance au regard de la volatilité, des pertes temporaires et de l’horizon de détention.

SharpeSortinovolatilitéperformance 1/3/5 anstemps de récupération

Poids cible 18 %

Convexité et protection

Identifier les fonds qui captent une part suffisante des hausses tout en limitant la participation aux baisses.

upside capturedownside capturemax drawdownmarchés baissiersqueues de distribution

Poids cible 14 %

Coûts et rendement net

Comparer la valeur créée après frais courants, commissions et coûts documentés.

frais courantsfrais de gestionfrais d’entréecommission de performancerendement net

Poids cible 13 %

Qualité documentaire

Vérifier que le fonds est lisible: DIC, prospectus, reporting, frais, stratégie et risques accessibles.

DICprospectusreportingSRISFDRhistorique

Poids cible 12 %

Société de gestion

Qualifier la stabilité, l’expérience, la transparence et la discipline de la maison de gestion.

agrément AMFéquipeencoursanciennetégouvernance

Poids cible 10 %

Cohérence de l’usage

Dire à quoi sert le fonds dans un portefeuille: trésorerie, portage, diversification, croissance ou protection.

classe d’actifsliquiditéhorizonprofil investisseurrôle en allocation

Poids cible 8 %

Persistance

Distinguer les fonds réguliers des performances dues à un seul épisode de marché.

mois positifsrégularitéécart à la catégoriestabilité du style

Données quantitatives

Les métriques quantitatives ne sont publiées que si la couverture est suffisante

Recherche SRPE / RRTS

Poids cible 18 %

Performance annualisée

Mesurer le rendement sur 1, 3 et 5 ans dans la bonne classe d’actifs.

Valeurs liquidatives historiques, dividendes ou coupons réinvestis si disponibles

Poids cible 16 %

Volatilité réalisée

Évaluer l’amplitude des variations réellement subies par l’investisseur.

Séries de VL quotidiennes, hebdomadaires ou mensuelles homogènes

Poids cible 18 %

Drawdown maximal

Identifier la perte maximale entre un point haut et un point bas.

Historique de VL suffisamment long et daté

Poids cible 12 %

Régularité du rendement

Distinguer les fonds réguliers des fonds dont la performance dépend d’un seul épisode.

Séries mensuelles ou hebdomadaires sans rupture majeure

Poids cible 12 %

Liquidité et fréquence de valorisation

Pénaliser les supports où le risque de sortie est plus élevé que ne le suggère la catégorie.

Fréquence de VL, conditions de souscription/rachat, statut du véhicule

Poids cible 12 %

Frais et rendement net

Comparer la performance réellement captée après coûts explicites.

DIC, prospectus, frais courants, commissions de surperformance, frais d’entrée/sortie

Poids cible 12 %

Taille, ancienneté et continuité

Évaluer la robustesse opérationnelle et la profondeur de l’historique.

Encours, date de création, fusion/liquidation, société de gestion

Pipeline de calcul

De la fiche AMF au FundScore

Étape 1

Classer le fonds dans son univers Investscore à partir de GECO: monétaire, obligations, actions, diversifié, immobilier, non coté, dette privée, structuré, alternatif ou autre.

Étape 2

Récupérer les valeurs liquidatives et les dates de cotation auprès des sources officielles ou de la société de gestion.

Étape 3

Nettoyer la série: doublons, jours sans VL, ruptures de part, devises, distribution/capitalisation et liquidations.

Étape 4

Calculer les métriques brutes: performance, volatilité annualisée, drawdown maximal, mois positifs, temps de récupération et stabilité.

Étape 5

Normaliser les métriques par classe d’actifs et par horizon afin d’éviter les comparaisons absurdes entre univers.

Étape 6

Ajouter la couche documentaire: frais, SRI, SFDR, liquidité, DIC, prospectus et cohérence avec la stratégie annoncée.

Étape 7

Publier un score uniquement si la couverture minimale est atteinte; sinon afficher un statut de données quantitatives incomplètes.

Couverture minimale

Chaque classe d’actifs a son propre seuil de fiabilité

Classe	Historique minimal	Métriques prioritaires
Monétaire	12 mois	rendement net, stabilité de la VL, frais, fréquence de valorisation, encours
Obligataire	36 mois	performance annualisée, volatilité, drawdown, duration, crédit, devise
Actions	60 mois	performance 3/5 ans, volatilité, drawdown, régularité, concentration, indice
Diversifié	36 à 60 mois	allocation, comportement en stress, drawdown, régularité, exposition actions/taux
Immobilier et non coté	Variable	valorisation, liquidité, frais, appels de fonds, horizon, délai de rachat

Notation 0-100

Le FundScore est exprimé de 0 à 100. Les sous-scores sont conservés afin d’expliquer la note: un fonds peut avoir une bonne performance brute, mais être pénalisé par un drawdown excessif, des frais élevés, une documentation faible ou une mauvaise cohérence avec son usage annoncé.

Ratings

Les ratings Or, Argent, Bronze et Sous observation sont calculés par percentile à l’intérieur de catégories comparables. Un fonds monétaire ne doit pas être jugé comme un fonds actions; un fonds immobilier ne doit pas être lu comme un ETF intrajournalier.

Convexité

Le Convexity Score compare la capacité d’un fonds à participer aux marchés haussiers tout en limitant sa capture des marchés baissiers. L’objectif est d’apporter une lecture plus fine du comportement du fonds dans différents contextes de marché.

Sources

La version France s’appuie sur AMF GECO, Banque de France/Webstat, référentiel des OPC labellisés, AFG, INSEE, BCE, Euronext et data.gouv.fr. Les données actuelles constituent un échantillon bêta destiné à valider la structure de l’application avant ingestion automatisée.

Indépendance éditoriale

Les contenus éditoriaux doivent rester séparés des formats publicitaires, des analyses sponsorisées et des futures notations commandées. Cette séparation est indispensable pour construire une autorité crédible sur le marché français.

Toute analyse payante ou sponsorisée doit être signalée explicitement. Le score méthodologique et les limites de données restent visibles.

Limites

La performance passée ne préjuge pas de la performance future. Les données peuvent comporter des retards, des erreurs, des changements de classification ou des ruptures méthodologiques. Investscore signale ces limites au lieu de les masquer.